Ohun ti ni iwe-titẹsi sikioriti? Sikioriti oja ni Russia

Owo oja pẹlu awọn nọmba kan ti apa. Ọkan ninu wọn - awọn iṣura Exchange. Market sikioriti - orisun kan ti owo oya ati redistribution. Afowopaowo ra mọlẹbi ti ni ileri ilé iṣẹ ati bèbe, iyarasare idagba won. Nibi ni san ni o wa itan ati ki o uncertificated sikioriti. Nipa awọn ẹya ara ẹrọ ti won isẹ ati ki o yoo wa ni sísọ ninu article.

definition

Market Securities - kan ti ṣeto ti aje ajosepo ti awọn Central Bank of oro ati san oran. O ti wa ni tun npe ni iṣura oja. Awọn ifilelẹ ti awọn idi ti awọn oja - lati pese owo aje. Eleyi le ṣee ṣe pẹlu iranlọwọ ti awọn ifowo awin ati nipasẹ sikioriti. Ni awọn keji nla, owo ti wa ni soto nipa afowopaowo:

• sese ile ise ti o le se ina oya ni awọn kukuru igba;
• ni ileri apa, eyi ti o ni awọn gun sure le sakkumulirovat dukia ati capitalization.

Ni awọn jc oja ti awọn Central Bank gbe ni akoko ti atejade. Eleyi ni ibi ti owo oro ti wa ni mobilized. Issuers, afowopaowo, Underwriters, FSFM - olukopa ninu awọn eka. Ni awọn Atẹle oja gba ibi CB resale, olu itọsọna ni ileri apa. Nibi, nyoju oja dukia dajudaju.

RZB iṣẹ

• Redistribution ti olu laarin apa ti awọn aje.
• Insurance ti owo ewu pẹlu awọn aṣayan ati awọn miiran awọn itọsẹ.
• Ikojọpọ ti free òjíṣẹ.
• Idoko ni aje.
• olu sisan ninu awọn lucrative ile ise.
• Awọn "overheating idoko." Ni iye ti sikioriti ayipada. Lẹhin ti nmu eletan capitalization ti ìní waye, awọn owo padà si awọn oja.
• Pese alaye nipa awọn ipele ti oja idagbasoke.

ipinfunni CB

O ti wa ni awọn wọpọ fọọmu ti mọlẹbi ni oja. Iru CB ojuriran-ini awọn ẹtọ ti eni to eyi ti awọn iṣẹ ati ki o unconditional imuse, ni ibamu pẹlu awọn ofin; ni o wa ni esi ti awọn Tu; ni dogba dopin ti awọn ẹtọ lai ti awọn akoko ti o ti ra.

Nipa ipinfunni awọn Central Bank ni:

• igbese - kale eni ẹtọ lati gba awọn epin, isakoso ti ajo, ipin ti ohun ini lẹhin ti awọn liquidation ti ajo;
• mnu - mule ọtun ti awọn dimu lati gba lati awọn olufun awọn ipin iye ti sikioriti tabi awọn miiran ìní ni a pàtó kan akoko;
• Aṣayan - pese fun awọn ọtun dimu lati ra / ta ni a akoko kan kan awọn nọmba ti mọlẹbi ni a ti o wa titi owo.

Ipinfunni CB wa ni meji awọn fọọmu, o jẹ:

• a ijẹrisi siso dimu;
• ti kii-itan fọọmu ti ti oniṣowo sikioriti - pese ojoro holders ni iforukọsilẹ.

Awọn itan ti iṣẹlẹ

Awọn definition ti "iwe-titẹsi sikioriti" ba wa ni lati Amerika ọtun. Ni awọn 80s ti o kẹhin orundun lo lọwọlọwọ, iṣura awọn iwe-ẹri ti akọle ati pẹlu kan yatọ si ofin ijọba. Ni Art. 8-102 USA ati be be lo telẹ awọn Erongba ti sikioriti ni dematerialized fọọmu: o jẹ kan ni ipin lati kopa ninu awọn ohun ìní ti awọn olufun, eyi ti o ko ba ni aṣoju nipasẹ miiran iwe, ati awọn oniwe-gbigbe ti wa ni gba silẹ ni pataki kan iwe.

Ni igba akọkọ ti "dematerialized" ijẹrisi France. Ofin ti awọn orilẹ-ede ni 1984, entrenching yi seese ni ibatan si akojopo ati ifowopamosi. Ni Germany, a pataki àtúnse ti awọn ofin "agbaye iwe-ẹri" ti a ti resolved.

Sikioriti oja ni Russia

Pẹlu awọn idagbasoke ti alaye imo fọọmu ti ìmúdájú ti awọn ohun ini ọtun ti a ti yi pada si ẹrọ itanna to itan. Awọn wọnyi ni iwe-ẹri ti wa ni tun npe ni sikioriti, ṣugbọn awọn ofin awọn ofin ti nini waye fún wọn. Yi aṣa kedere imọlẹ awọn arinbo securitization ti owo ajosepo. Yipada "dematerialnyh 'CB ti o wa titi ohun kan. 142-149 ti awọn Civil koodu. Olufun, gbigba awọn iwe-aṣẹ awọn ẹtọ le gba lilo kọmputa Bluetooth. Awọn ilana ati ofin ti awọn wọnyi mosi ti wa ni ofin nipa ofin.

Uncertificated sikioriti - ni itanna iwe aṣẹ. Law asọye awọn ilana ti atunṣe, ki o si jẹrisi lẹkọ lori wọn. Ojuse fun aabo igbasilẹ ni yio si jẹ awọn eniyan ti o doju iforukọsilẹ. O tun je a 'ipinnu lati oro awọn Central Bank ", forukọsilẹ ti o pẹlu awọn ijoba alase. Yi iwe certifies ọtun awọn olohun wọn. O ti ṣe ninu meta idaako. Ọkan ni eni, awọn keji ni so si awọn iforukọsilẹ, ati awọn igbehin ti wa ni gbe si awọn ibi ipamọ.

Awọn peculiarity ti awọn wọnyi awọn iwe aṣẹ ni wipe olufun ká ọranyan wa ni kosile ni awọn fọọmu ti awọn titẹ sii ni pataki kan iroyin "ni ibudo", eyi ti o ni gbogbo awọn pataki alaye. Ni yi fọọmu, ofin idasilẹ awọn ipinfunni ti mọlẹbi ati ifowopamosi. Ṣugbọn awọn oro ti owo ti paṣipaarọ ti gbe jade ni ona yi, ti ni idinamọ.

san isoro

Abele ofin ti a ti tun laaye lati lo awọn "dematerialnye" sikioriti. AO nigba ti itujade gbọdọ nikan forukọsilẹ wọn Tu ni awọn iwe ohun, ati ki o le wa ko le lo lori awọn igbaradi ti pupo. Kukuru-igba ijoba iwe ifowopamosi - miiran apẹẹrẹ ti uncertified CB. Ofin itujade idasilẹ gbogbo awọn orisi ti ẹri ni yi fọọmu. Ṣugbọn awọn ofin ijọba àríyànjiyàn ti o ko ni tẹlẹ. Gbogbo oran ti wa ni resolved lori igba ti awọn ipese ti Art. 28 ti awọn Federal Law "Lori sikioriti oja", eyi ti stipulates pe nini ti awọn ohun koja bi daradara bi ohun.

ofin ise

Ni American ofin, awọn ohun ti-ini awọn ẹtọ ti wa ni ara wọn. Fun awọn Russian ofin, yi ona jẹ itẹwẹgba. Ni American ofin, nibẹ ni awọn Erongba ti ifaramo. Nitorina, awọn laifọwọyi gbigbe ti awọn wọnyi adape ti awọn ofin ati ilana ti awọn abele oja ni soro. Ra ati tita to ti sikioriti yẹ ki o wa ofin lori ilana ti tẹlẹ tẹlẹ ofin.

Ṣaaju ki o to ayipada ninu awọn CG RF to njade lara awon oran ofin nipa "awọn Central Bank to oro okeere» nọmba 78. Eleyi iwe ti a ti pese fun awọn seese ti aye ni awọn fọọmu ti iwe-titẹsi-ẹri. Awọn titun Erongba ti awọn sikioriti ti awọn Civil Code pese wipe awọn ifilelẹ ti awọn idi ti awọn iwe ni lati fix awọn-ini awọn ẹtọ. Wọn gbigbe jẹ ṣee ṣe lai a ijẹrisi. Ni Art. 149 ti awọn Civil Code stipulates wipe awọn ẹtọ ni sikioriti ti wa ni gba silẹ ni pataki kan Forukọsilẹ. Ati awọn ti o ni tẹlẹ mu ki kekere ori fun ọkan ninu awọn iṣẹ ti awọn irinse.

Gbeyewo awon ipese ti awọn ofin, o le ṣee pari wipe awọn iwe-titẹsi sikioriti --ini awọn ẹtọ, eyi ti o le certify bi a Ofin apapọ, tabi nipa ojoro awọn iforukọsilẹ awọn titẹ sii.

Ona lati yanju awọn isoro ti awọn abele sikioriti oja

1. Redistribution ti shareholdings, awọn itọsọna ti owo oro fun awọn atunse ati idagbasoke ti gbóògì ni Russia.
2. Bibori awọn oselu aisedeede, aje idaamu.
3. Ilọsiwaju ti awọn ofin.
4. Nini awọn ipa ti awọn ipinle: ik wun ti awọn awoṣe ti awọn iṣura oja, awọn definition ti replenishment orisun, Ibiyi ti ẹya doko kakiri eto.
5. Dabobo rẹ idoko ni certificated ati uncertificated sikioriti.
6. Awọn idagbasoke ti awọn Depository, aferi ati ibẹwẹ nẹtiwọki, eyi ti gba awọn ronu ti iwe aṣẹ.
7. Alekun alaye nipa awọn issuers. Idasile ti a wọpọ eto ti ifi iṣiro awọn oja, awọn ifihan ti awọn iwontun-wonsi, awọn idagbasoke ti media nẹtiwọki ti o pataki ninu awọn apa ti awọn aje bi ohun idoko ohun na.

Awọn ẹya ara ẹrọ ti awọn European awoṣe

The American oja - julọ ni idagbasoke lori awọn ipele ti amayederun, ere, capitalization, iyara, oloomi. Ilana ilana ti a gbe kalẹ lẹhin ti awọn aje idaamu ti 30-ranşẹ. awọn ti o kẹhin orundun. Ni akoko kanna awọn Erongba ti owo isakoso ti a ti tunwo. A ti fi lelẹ kan ofin "Lori awọn Central Bank" (1933), "Lori awọn iṣura Exchange" (1934) ati awọn miiran isẹ. Nitorina, loni uncertificated sikioriti larọwọto tan ni United States.

The Western European oja ti wa ni gbigb'oorun siwaju sii fe domestically, bi o tilẹ eni ti si awọn US. Ni yi nla aseyori kan ti a ti Mega-eleto, ni titunse iṣẹ rẹ. Kọọkan owo oja aladani lati ṣe awọn iṣẹ kan akojọ. Ati ninu ọran ti olu aito waye redistribution ti oro. Gbogbo awọn wọnyi išë ti wa ni ijọba pẹlu awọn ti o yẹ ijoba (Finance ati Economic Affairs).

Development lominu ti awọn agbaye sikioriti oja

• Fojusi ti ìní - awọn fojusi ti olu ninu awọn ọjọgbọn olukopa ninu aye ile tobi iṣura pasipaaro. Eleyi mu ki awọn dede ti awọn iwe-ẹri ati awọn oluṣeto ti awọn titaja.
• Ilujara - awọn dekun idagbasoke ti awọn Central Bank oran.
• Computerization ti awọn oja - awọn lilo ti titun imo ero ati awọn won ibakan iṣẹda, pese ọna ti ibaraẹnisọrọ wa si eyikeyi oludokoowo.
• Okun ti ilana - nitori awọn ye lati dabobo awọn ẹtọ ti afowopaowo, mu awọn wa dede ti awọn iwe aṣẹ, issuers, akoyawo ti awọn iṣura paṣipaarọ, awọn aabo ti kọmputa data processing ọna šiše.
• Awọn ifihan ti Internet imo.
• Itankale titun irinṣẹ, awọn ọna šiše ati amayederun.
• Securitization - awọn orilede ti owo lati ibile fọọmu (ifowopamọ ati ohun idogo) ni Central Bank, lati mu papo illiquid ìní ati ki o tan wọn sinu san.
• Mergers ati awọn ohun ini asiwaju pasipaaro ti awọn oniwe-alabašepọ.

Aami-iwe VS CB nru

Fun a nigba ti gbogbo awọn sikioriti ti awọn Russian Federation ijọba kanna ilana. Lori iyipada awọn ẹtọ dimu ofin ominira iye gba lẹhin ti awọn disappearance ti awọn iwe-ẹri. Iru iwe aṣẹ ko ba gba lori awọn ini ti ohun, ṣugbọn yi awọn ọna ti ojoro. Bi awọn kan abajade, nibẹ ni a nilo lati mu awọn aabo ti ru ti awọn olohun wọn. "Rirọpo" iwe ẹjẹ nyorisi si disappearance ti awọn Ayebaye aami-ẹri. Non-itan fọọmu ti nru sikioriti o fee han. A "dematerialized" ibere, ko tilẹ laaye nipasẹ ofin (Art. 149 of Abele koodu), sugbon yoo wa ko le ni ibigbogbo. Nitorina, nikan ni ipinfunni CB wa undocumented.

ipari

Awọn sikioriti oja ni Russia, nṣiṣẹ lati pese awọn owo idagbasoke ti awọn aje. Ni awọn pada nibẹ ni o wa iwe-ẹri ninu iwe-titẹsi fọọmu. Ni pato, yi kanna paii, eyi ti o confirms ni ilowosi ti awọn ini eni ni ile, o daju ti gbigbe ti o wa titi iforukọsilẹ awọn titẹ sii.