Credit aiyipada swaps. International swaps ati awọn itọsẹ Association

Credit aiyipada swaps wa ni ko ju ti o dara rere laarin financiers osise. Leralera gbọ ero ti CDS itumo aje aworan ninu awọn odi itọsọna. Ohun ti o jẹ ati idi ti ilosoke ninu wọn iye owo ki Elo fiyesi nipa awọn olukopa ti awọn oja?

Awọn itan ti

Ni igba akọkọ ti ninu awọn itan ti gbese aiyipada swaps han ni 1990 ọpẹ si awọn isẹpo akitiyan ti awọn amoye Bankers Trust ati JP Morgan. Awọn tianillati se ti awọn oniwe-irisi je nitori awọn Idaabobo lodi si awọn ewu ti o tobi ajọ awọn awin, eyi ti o pese awọn ile-ile ibara. Lakoko, awọn ọpa ní a jo kekere iye, ati ki o nipa opin ti awọn 1990s, o si wà dogba si orisirisi ogogorun awon ẹgbaagbeje ti dọla, ki o si bayi soared si 28 aimọye dọla.

Ohun ti ipa ni wọn ṣe?

Ti a ba se alaye awọn gbese aiyipada swaps lori awọn ika ọwọ, o jẹ pataki kan fọọmu ti mnu insurance, ọpẹ si eyi ti eniti o ni anfani lati gbe awọn ewu si oludokoowo ti awọn oluya defaulting lori anfani owo sisan. lori iru insurance owo ti wa ni won ni ìdá kan ninu ogorun tabi ni igba ojuami.

Fun apẹẹrẹ, ti o ba ti gbese aiyipada swaps ta ni a iye owo ti ọkan ọgọrun igba ojuami, eyi ti o tumo si wipe aabo ti $ 10 million mnu yoo na 10 ẹgbẹrun. Iru a idunadura (siwopu) pese diẹ ninu awọn idaniloju reasonable iye owo.

Bawo ni o ṣiṣẹ?

Kọọkan ninu awọn gbese aiyipada swaps ti European ayalu ti wa ni da nipa "gbogbo adehun", eyi ti a ti tu Trade Association International Swapsand itọsẹ Association (ISDA). O mu gbogbo awọn ti idoko-bèbe, ati awọn miiran afowopaowo ni OTC itọsẹ. Awọn ipo ni o wa gidigidi pataki, nitori awọn gbese aiyipada swaps wa ni ko wa lori ṣeto pasipaaro. Ni awọn oniwe-mojuto, nwọn sise bi a abajade ti ohun adehun laarin awon ti onra ati awọn ti ntà, bi ti o ni oludokoowo ati idoko-bèbe.

Bawo ni ṣe awọn CDS?

International swaps ati awọn itọsẹ Association wa ni kq ti marun igbimo ti agbegbe lami, wa ninu pataki afowopaowo ati awọn bèbe. Eleyi jẹ nitori si ni otitọ wipe awọn Erongba ti a gbese iṣẹlẹ ati aiyipada ni oyimbo soro. Awọn aforementioned igbimo ni o wa ni ik arbiter ni yi, nwon.

Ti o ṣiṣẹ bi wọnyi. Eyikeyi oludokoowo ni o ni anfaani lati fi kan ase si lati awọn igbimo, ti o jẹ dandan lati wa ni gba. Next yoo wa ni kà awọn ibeere ti boya o wa ni a gbese iṣẹlẹ ati awọn ibẹrẹ ti o le ti o wa ni lati ṣe kan ti yio se.

Siwopu ni a igbalode aje - ohun ti o le ṣee lọ ti ko tọ?

Niwon yi owo irinse ni ifiwosiwe ni iseda, nibẹ ni o wa ju ọpọlọpọ awọn okunfa ti o yẹ ki o wa ni ya akọsilẹ ti, ati ẹkọ ṣeto. Awọn pataki apakan ni wipe gbese aiyipada swaps conditionally da lori a oluya ká ìní. Ti o ba ti amuye dukia ti yi pada awọn oniwe orukọ, awọn Nitori le ṣe awọn kiko ti owo ti CDS. A o tobi nọmba ti afowopaowo dojuko pẹlu o daju yi nigbati awọn owo idaamu, nigba ti o wa wà ni idi ti diẹ ninu awọn pataki bèbe.

Loni, julọ afowopaowo wa ni nife ninu wiwa a titun iran ti owo èlò fun awọn idi ti idoko awọn oniwe-oro. O ti wa ni yi ati nitori awọn dagba gbale ti gbese aiyipada swaps. Ni ibamu si amoye, aiyipada swaps lori awọn awin ni ti awọn nla pataki ni igbalode awọn ipo.

CDS ni US

Lori to šẹšẹ years, gbese aiyipada swaps ti di julọ gbajumo ni United States, nitori a didasilẹ ilosoke ninu gbese ewu. Niwon yi ọpa ni ko labẹ awọn iṣakoso ti awọn pasipaaro tabi ijoba ajo, o jẹ soro lati gba gbẹkẹle alaye lori awọn iwọn didun ti won yipada. Bawo ni o se akojopo awọn ipo ti awọn ISDA, hejii owo julọ actively ta aiyipada swaps lẹhin ti awọn aawọ ti 2008, ki o si bayi awọn ipo ni undulating.

Sẹyìn financiers lati kakiri aye ti nṣe afonifoji speculations nipa gbese aiyipada swaps. Awọn esi ti awọn wọnyi awọn sise ti a se nipa awọn Collapse ti awọn orisirisi pataki owo ajo. Ọpọlọpọ awọn ti o tobi bèbe ati mọto ilé kosi won dabaru nitori CDS lẹkọ.

Credit aiyipada swaps ni Russia

Jẹ ká wo ni ohun ti ṣẹlẹ loni. Akiyesi pe ni Russian gbese aiyipada swaps ko ni ibe kanna gbale bi odi. Eleyi jẹ nitori diẹ ninu awọn isoro ti o gbọdọ wa ni re pẹlu awọn iranlọwọ ti awọn iriri ti orilẹ-ede miiran. Bi isowo aiyipada swaps ní a mimu Ibiyi, wọn pinpin lori awọn oja ni Russia ni itumo soro.

Awọn ifilelẹ ti awọn ifosiwewe ti idilọwọ awọn itankale CDS ni Russia - yi ni paapa awọn be ti awọn oja yiya. Ni pato, o wa ni jade wipe awọn lori fun gbese oro ni riro outstrips ipese, ki o si yi yoo fun awọn bèbe ohun anfani lati fi ara wọn ipo nipa awọn ošuwọn ati awọn ofin. Russian gbese oja ni o ni kan awọn ifarahan ni nkan ṣe pẹlu awọn idagbasoke ti kukuru-oro awin ti o pese a ti o wa titi oṣuwọn. Ni Tan, awọn lilefoofo oṣuwọn jẹ bayi nikan ni kirediti oniṣowo fun igba pipẹ (odun kan tabi diẹ ẹ sii), ati iru awọn awin le wa ni funni nikan lati borrowers pẹlu ti o dara gbese itan. Ni afikun, ti won ti wa ni n ti o nikan ni ńlá bèbe. Gbogbo awọn yi tọkasi wipe nibẹ ni o wa awọn iṣoro pẹlu iyi si hedging awọn ayipada. Ni afikun, awọn Ibiyi ti ga-didara CDS oja ni Russia le jẹ ohun idiwọ ni awọn fọọmu ti akiyesi ni awọn itọsẹ ti o ti tẹlẹ a ti woye ni orilẹ-ede miiran ati ki o ní a odi ikolu.

Bíótilẹ o daju wipe awọn iwadi ti gbese aiyipada swaps, bi daradara bi wọn rere jẹ gidigidi onka, awọn olukopa ti owo oja ti Russia ireti nipa wọn pinpin. Eleyi jẹ understandable, nitori awọn gbese sikioriti holders yoo ni anfani lati gbe gbese ewu, bi daradara bi awọn Tu ti owo ṣeto akosile labẹ awọn kọni. Yi ni yio je ṣee ṣe ọpẹ si ni otitọ wipe lẹhin ti awọn ti ra awọn ewu ti kii-pada siwopu owo yoo wa ni igbe kakiri nipasẹ awọn kẹta. Gbogbo awọn yi ni o pọju lati mu awọn oja oloomi ti awọn gbese bi kan gbogbo. Olùtajà, ni Tan, yoo ni anfani lati ṣe afikun owo nipa dasile awọn itọsẹ.

Ipari lati gbogbo yi le ṣee ṣe bi wọnyi: gbese aiyipada swaps le ti wa ni ifijišẹ muse ni Russian oja, sugbon yi yoo beere fara fiofinsi ati to awọn wọn isowo. Ni afikun, o jẹ pataki ki o si ṣẹda awọn ipo fun awọn farahan ti ibi-si ni anfaani ti CDS bi a ọpa lati didara hejii lodi si aiyipada, ki o si ko bi ohun ti speculative resale.