Ohun ti hedging ni o rọrun ọrọ? Apeere hejii. ajeji paṣipaarọ hedging

Ni igbalode aje Awọn isẹ, o le pade kan pupo ti lẹwa, sugbon incomprehensible ọrọ. Fun apẹẹrẹ, awọn "hedging". Ki ni o? Ni o rọrun ọrọ ibeere yi kii yoo ni anfani lati dahun kọọkan. Sibẹsibẹ, a jo wo han wipe oro le ti wa ni telẹ insurance oja lẹkọ, sibẹsibẹ, kekere kan ti ao.

Hedging - o ni o rọrun ọrọ

Nítorí náà, jẹ ki ká ṣe. Ọrọ ti yi wa lati wa lati England (hejii) ati ni taara translation ọna ti fences, ati bi a fãbù, o ti wa ni lo lati tumo si "lati dabobo ara rẹ," ti o ni lati gbiyanju lati din o ṣeeṣe ti pipadanu tabi yago fun wọn patapata. Ohun ti hedging ni igbalode aye? A le so pe yi jẹ ẹya adehun laarin awọn eniti o ati awọn eniti o ti awọn ti yio se yoo ko yi ni ojo iwaju, ati awọn de yoo ta ni kan awọn (ti o wa titi) owo. Bayi, mọ awọn gangan owo ni eyi ti awọn ọja ti wa ni ra, olukopa ninu awọn idunadura hejii wọn ewu lati kan ti ṣee ṣe oṣuwọn paṣipaarọ sokesile lori owo oja ati ki o, bi awọn kan esi, ayipada ninu awọn oja owo ti awọn de. Market olukopa npe ni hedging lẹkọ, ie insuring wọn ewu, wa ni a npe hedgers.

Bi o ti ṣẹlẹ

Ti o ba ti o ba wa ni ṣi ko gan ko o, o le gbiyanju lati simplify ani diẹ sii. Oye ohun ti hedging ni rọọrun lori kan kekere apẹẹrẹ. Bi o mọ, awọn owo ti ogbin ọja ni eyikeyi orilẹ-ede da lori pẹlu awọn ojo, ati bi o dara ikore jẹ. Nitorina, rù jade ni sowing ipolongo, o jẹ gidigidi soro lati ṣe asọtẹlẹ ohun ti yoo jẹ awọn owo ti awọn ọja ti kuna. Ti o ba ti ojo ipo ti wa ni ọjo, awọn ọkà yio je kan Pupo, ati awọn owo ti jẹ ko ga ju, sugbon ti o ba nibẹ ni yio wá a ogbele, tabi, Lọna, ju loorekoore ojo, a ìka ti awọn irugbin le wa ni ti sọnu, ti o jẹ idi ti awọn owo ti ọkà yoo dagba ọpọlọpọ igba lori. Lati dabobo ara wọn lati vagaries ti iseda, ibakan awọn alabašepọ le pinnu a pataki adehun, ojoro o ni a owo ni irin-nipasẹ oja ipo ni akoko ti ipari ti awọn guide. Lori ilana yi idunadura, awọn agbẹ yoo wa ni ti a beere lati ta ati awọn onibara lati ra awọn irugbin ni owo ti a ti sipeli jade ni guide ko si ohun ti awọn owo han lori oja ni akoko.

Nibi ati nibẹ ba wa ni kan ojuami nigbati o di diẹ han pe iru hedging. Ni idi eyi, awọn afaimo idagbasoke ti awọn ti itoju kan diẹ awọn aṣayan:

• awọn owo ti awọn irugbin na lori oja diẹ gbowolori ogun ni guide - ninu apere yi, awọn olupese, dajudaju, ko dun, nitori ti o le gba diẹ anfani;
• awọn oja owo ti jẹ kere ju pato ninu awọn guide - ni idi eyi, awọn olofo jẹ tẹlẹ a eniti o, nitori ti o gbejade ni afikun owo;
• awọn owo itọkasi ni awọn adehun ni awọn ipele ti awọn oja - ni iru ipo kan, mejeji didun.

O wa ni jade wipe hejii - ẹya apẹẹrẹ ti bi o lati se ere ìní ki wọn to waye. Sibẹsibẹ, iru aye ko ni ifesi awọn ti o ṣeeṣe pipadanu.

Ọna ati afojusun, awọn owo hejii

Lori awọn miiran ọwọ, a le so pe ewu hedging - insurance lodi si kan orisirisi ti ikolu ti ayipada ninu awọn ajeji paṣipaarọ oja lati gbe awọn adanu ni nkan pẹlu oṣuwọn paṣipaarọ sokesile. Ti o ti wa sọgba ko le nikan je kan pato ọja, sugbon o tun owo ìní bi telẹ ki o si ngbero lati ra.

O yẹ ki o tun sọ wipe awọn ti o tọ owo hedging ti ko ba Eleto gba awọn ti o pọju afikun owo oya, bi o ti le dabi ni akọkọ. Awọn oniwe-akọkọ-ṣiṣe ni lati gbe awọn ewu, nigba ti ọpọlọpọ awọn ile ise ni o wa ni koto kọ afikun anfani lati ni kiakia mu wọn olu: awọn atajasita, fun apẹẹrẹ, o le mu lori ifaworanhan dajudaju, ati awọn olupese - lati mu awọn oja iye ti awọn de. Sugbon wọpọ ori so fun wa pe o jẹ Elo dara lati padanu excess ere ju ani padanu ohun gbogbo.

Nibẹ ni o wa 3 akọkọ ona lati ṣetọju awọn oniwe-ajeji paṣipaarọ ni ẹtọ:

1. Awọn lilo ti siwe (ojoiwaju) fun awọn ti ra owo. Ni idi eyi, awọn oṣuwọn paṣipaarọ sokesile ni yoo ni ko si ikolu lori rẹ adanu, bi daradara bi yoo ko mu owo oya. Ifẹ si owo yoo wa ni muna ni ibamu si awọn ofin ti awọn guide.
2. Fifi si awọn guide aabo DFARS. Iru ohun ni o wa maa ipinsimeji ati ki o tumo si wipe nigbati o ba yi awọn oṣuwọn paṣipaarọ ni akoko ti awọn idunadura afaimo adanu, bi daradara bi awọn anfani ti wa ni pin se laarin awọn ẹni. Ma, tilẹ, o ṣẹlẹ wipe dabobo funwon waye nikan si ọkan ẹgbẹ, nigba ti awọn miiran si maa pa, ati owo hedges wa ni mọ apa.
3. Iyatọ lati bank anfani. Fun apẹẹrẹ, ti o ba lẹhin 3 osu ti o yoo nilo owo kan fun pinpin, sugbon ni akoko kanna, nibẹ ni o wa awọn didaba ti awọn oṣuwọn ife ayipada ni ńlá kan ona, o yoo jẹ mogbonwa lati paṣipaarọ owo ni awọn ti isiyi oṣuwọn paṣipaarọ ati ki o fi wọn lori idogo. Julọ seese, awọn ifowo anfani lori awọn ohun idogo yoo gba to ipele sokesile, ati ti o ba ti p ko ni ko wa otito, yoo seese jo'gun ani kekere kan.

Bayi, a le so pe awọn hejii - ẹya apẹẹrẹ ti bi o rẹ idogo ti wa ni idaabobo lodi si ti ṣee ṣe anfani oṣuwọn sokesile.

Ọna ati Tools

Ọpọlọpọ igba, kanna ọna ti ise lo bi hedgers ati speculators ibùgbé, sugbon ko ba adaru wọnyi meji agbekale.

Ṣaaju ki o to Ọrọ nipa awọn ti o yatọ ohun èlò, o yẹ ki o wa woye - oye ti awọn ibeere "ohun ti o jẹ a hejii" ni nipataki fun awọn idi ti ohun isẹ, dipo ju awọn ọna oojọ. Nítorí náà, hedger conducts a idunadura ni lati le din o ṣeeṣe ti awọn ewu ti ayipada ninu iye ti awọn de, awọn Ami ti wa ni oyimbo consciously lọ si iru kan ewu, nigba ti reti lati gba nikan ọjo esi.

Jasi awọn tobi ipenija ni ọtun wun ti awọn hedging irinse, eyi ti o le wa ni pin si 2 ọrọ ẹka:

• OTC gbekalẹ swaps ati siwaju siwe; iru lẹkọ ni o wa laarin awọn mejeji taara tabi nipasẹ PATAKI - onisowo;
• paṣipaarọ hedging èlò, eyi ti o ni awọn aṣayan ati awọn ojoiwaju; ninu apere yi awọn isowo gba ibi ni pataki ibiisere - pasipaaro, pẹlu eyikeyi ti yio se, o pari, awọn abajade jẹ tripartite; kẹta ṣe awọn pato Exchange Clearing House, eyi ti o jẹ ti awọn guarantor ti awọn ẹni si awọn guide ileri;

Mejeji ni o wa ewu hedging ọna ni won anfani ati alailanfani. A yoo soro siwaju sii nipa wọn.

iṣura

Awọn ifilelẹ ti awọn ibeere ni wipe awọn oja lori iṣura paṣipaarọ - ni agbara lati standardize wọn. Awọn wọnyi le jẹ awọn ọja ti ounje awọn ẹgbẹ: suga, eran, koko, cereals , bbl, ati ise - gaasi, iyebiye awọn irin, epo ati awọn miran ...

Awọn ifilelẹ ti awọn anfani ti iṣura iṣowo ni o wa:

• o pọju wiwa - ni yi ori ti to ti ni ilọsiwaju ọna ti iṣowo lori iṣura paṣipaarọ le ti wa ni ti gbe jade lati fere gbogbo igun ti awọn aye;
• idaran ti oloomi - lati si ati ki o sunmọ iṣowo awọn ipo ni eyikeyi akoko ninu awọn oniwe-ẹri ti lakaye;
• Dede - o idaniloju niwaju ni kọọkan idunadura ti awọn anfani paṣipaarọ clearinghouse, eyi ti ìgbésẹ bi a guarantor;
• oyimbo kekere owo ti imulo awọn ti yio se.

Dajudaju, ko lai awọn oniwe-shortcomings - boya julọ ipilẹ le ti wa ni a npe ni oyimbo siba ni awọn ofin ti isowo: iru ti ọja, awọn oniwe-opoiye, ifijiṣẹ akoko ati bẹ bẹ lori - ohun gbogbo ni labẹ iṣakoso.

OTC

Iru ibeere ni o wa fere šee igbọkanle nílé, ti o ba ti wa ni iṣowo lori ara wọn tabi pẹlu awọn iranlowo ti awọn onisowo. OTC iṣowo bi Elo bi o ti ṣee ya sinu iroyin ni ose ká lopo lopo, o ti ara rẹ le šakoso awọn ipele iwọn ati ki o ifijiṣẹ akoko - boya yi ni awọn tobi, sugbon fere nikan ni plus.

Bayi ni drawbacks. Wọn ti wa ni, bi o mọ, Elo siwaju sii:

• awọn ìṣoro pẹlu awọn asayan ti olugbaisese - atejade yii ni bayi o ni lati wo pẹlu lori ara wọn;
• a ga ewu ti ikuna ti eyikeyi ninu awọn ẹni ti wọn ileri - onigbọwọ ni awọn fọọmu ti isakoso ti awọn paṣipaarọ ninu apere yi, ko si;
• kekere oloomi - lati fopin si awọn tẹlẹ pari idunadura ti o gba eyikeyi bojumu owo owo;
• a pupo ti lori owo;
• gun igba išë - diẹ ninu awọn ọna ti hedging le bo akoko ti opolopo odun, bi awọn eletan fun ala nibi ni ko wulo.

Ko lati wa ni ro pẹlu awọn wun ti awọn hedging irinse, o jẹ pataki lati bá se kan ni kikun igbekale ti seese asesewa ati peculiarities ti kan pato ọna. Ni idi eyi, o yẹ ki o pato gba sinu iroyin awọn aje abuda kan ati asesewa ti awọn ile ise, bi daradara bi ọpọlọpọ awọn miiran ifosiwewe. Bayi jẹ ki ká ya a jo wo ni awọn julọ gbajumo hedging kuniwe.

siwaju

Bayi awọn Erongba ti pataki lẹkọ nini kan akoko ti akoko ninu eyi ti awọn ẹni ti gba lori awọn ipese ti pato de (owo dukia) ni diẹ ninu awọn pàtó kan ọjọ ni ojo iwaju, pẹlu awọn owo ti awọn de ti wa ni ti o wa titi ni awọn akoko ti awọn idunadura. Kí ni yi tumo si ni iwa?

Fun apẹẹrẹ, diẹ ninu awọn ti awọn ile-ngbero lati ra awọn ifowo fun dọla Eurocurrency, sugbon ko lori ọjọ ti wíwọlé awọn guide, si wipe, 2 osu. Ni idi eyi, ni kete ti o wa titi, ti o oṣuwọn ni $ 1.2 fun Euro. Ti o ba ti lẹhin osu meji awọn dola to Euro yoo jẹ 1.3, ki o si awọn duro yoo gba akude ifowopamọ - 10 senti lori awọn dola ti iye ti awọn guide, fun apẹẹrẹ, a million, yoo fi $ 100,000. Ti o ba ti nigba akoko yi oṣuwọn ifẹ isubu to 1.1, iye kanna ìfẹ lọ si awọn isonu ti awọn ile-, ati lati fagilee awọn ti yio se ni ko si ohun to ṣee ṣe, niwon awọn siwaju guide ni ohun ọranyan.

Pẹlupẹlu, nibẹ ni o wa kan diẹ unpleasant asiko:

• niwon iru kan guide ko ni pese aferi ile paṣipaarọ, ọkan ninu awọn ẹni le jiroro ni kọ lati ìdájọ lori awọn iṣẹlẹ ti ikolu ti ipo fun o;
• iru a guide wa ni da lori pelu owo igbekele, eyi ti significantly din awọn nọmba ti o pọju awọn alabašepọ;
• ti o ba ti a siwaju guide ni awọn ikopa ti kan awọn alagbata (onisowo), o significantly dagba inawo, lori ati ise.

ojoiwaju

Yi ti yio se tumo si wipe oludokoowo undertakes diẹ ninu awọn akoko lati ra (ta) nfi iye ti de tabi owo ìní - mọlẹbi ati awọn miiran sikioriti - lori wa titi mimọ owo. Nìkan fi - o jẹ a guide fun ojo iwaju ifijiṣẹ, ṣugbọn awọn ojoiwaju paṣipaarọ ni a ọja, eyi ti o tumo si wipe awọn oniwe-eto ti wa ni idiwon.

Hedging ojoiwaju owo freezes iwaju oba ti ohun dukia (de), nigba ti o ba awọn iranran owo (sale owo ti de ni awọn ti gidi oja, pẹlu gidi owo, ki o si pese lẹsẹkẹsẹ ifijiṣẹ) yoo dinku, awọn shortfall ni san owo nipa ere èrè lati awọn tita ti o wa titi-oro siwe. Lori awọn miiran ọwọ, nibẹ ni ko si ona lati lo awọn ilosoke ninu awọn iranran owo, awọn afikun èrè ninu apere yi yoo wa ni neutralized adanu lati tita to ti ojoiwaju.

Miran ti drawback ti ojoiwaju hedging di awọn nilo fun iyipada ala, eyi ti o atilẹyin awọn ìmọ-oro ipo ni sise majemu, ki si sọrọ, ni a irú ti legbekegbe. Ni awọn idi ti awọn yanilenu ti awọn iranran owo, o le nilo afikun olu abẹrẹ.

Ni a ori, hedging ojoiwaju ni o wa gidigidi iru si awọn ibùgbé akiyesi, ṣugbọn nibẹ ni a iyato nibi, ki o si gidigidi Pataki.

Hedger lilo ojoiwaju lẹkọ, hedging ti awon ti mosi, eyi ti o ti wa ni waiye lori oja ti awọn (gidi) de. Fun awọn Ami ojoiwaju guide - yi ni o kan ohun anfani lati se ina owo oya. Nibẹ ni a ere lori awọn iyato ninu owo ati ki o ko lori awọn o ra han ati tita to ti ohun dukia, nitori ti awọn gidi ọja ko ni tẹlẹ ninu iseda. Nitorina, eyikeyi adanu tabi owo oya ti speculators ni ojoiwaju oja ni kò miiran ju ik esi ti awọn oniwe-mosi.

insurance awọn aṣayan

Ọkan ninu awọn julọ gbajumo ohun èlò ipa lori awọn ewu ẹyaapakankan fun siwe ni lati hejii awọn aṣayan, a yoo soro siwaju sii nipa wọn:

Aṣayan iru fi:

• Dimu ti awọn American iru aṣayan fi wa ni kikun ẹtọ (sugbon ko rọ) ni eyikeyi akoko se a ojoiwaju guide ni a ti o wa titi idaraya price;
• ifẹ si iru ohun aṣayan, eru dukia eniti o atunse awọn kere sale owo, nigba ti ni ẹtọ ni ọtun lati lo anfani ti ọjo fun u ni owo;
• Ja ojoiwaju owo ni isalẹ awọn iye owo ti awọn aṣayan idaraya, awọn eni ta o (ošišẹ ti), nitorina offsetting awọn isonu ti awọn gidi oja;
• pẹlu ohun ilosoke ninu owo, o le kọ lati lo awọn aṣayan ki o si ta ẹrù ni ti o dara ju iye fun ara wọn.

Awọn Akọkọ iyato lati awọn ojoiwaju guide ni o daju wipe nigba ti o ra aṣayan pese fun awọn Ere, eyi ti Burns ninu awọn idi ti kii-asotele. Bayi, awọn fi aṣayan le ti wa ni akawe pẹlu awọn faramọ si wa ibile insurance - ni irú ti unfavorable idagbasoke (daju iṣẹlẹ) dimu ti awọn aṣayan gba a Ere, ati awọn ti o disappears labẹ deede ipo.

Aṣayan iru ipe:

• awọn dimu ti awọn aṣayan ni eto (sugbon ko ni ọranyan) lati ra eyikeyi ibùgbé ojoiwaju guide ni a ti o wa titi idaraya price, ti o jẹ, ti o ba awọn ojoiwaju owo lori a ti o wa titi, aṣayan le ti wa ni o wulo;
• Eniti o fun gbogbo lori awọn ilodi si - fun Ere gba lori awọn tita ti aṣayan, o ti wa ni rọ lati ta si akọkọ onibara, a ojoiwaju guide ni idasesile owo.

Ni akoko kanna nibẹ ni a aabo idogo, iru si ti lo fun ojoiwaju lẹkọ (sale ti ojoiwaju). A ẹya-ara ti awọn iru ti ipe aṣayan ni wipe o compensates fun awọn isalẹ ni eru dukia ni ohun iye ti ko si ni excess ti awọn Ere gba nipasẹ awọn eniti o.

Omiran ati hedging ogbon

Sọrọ nipa iru a ewu insurance, o yẹ ki o ye wipe, bi ni eyikeyi idunadura nibẹ ni o wa ni o kere meji mejeji, ati awọn orisi ti hedging le ti wa ni pin si:

• Hejii oludokoowo (eniti o);
• hejii olupese (eniti o).

Ni igba akọkọ ti jẹ pataki lati din oludokoowo ewu ni nkan ṣe pẹlu awọn seese ilosoke ninu iye owo ti awọn dabaa ra. Ni idi eyi, o dara ju owo sokesile hedging awọn aṣayan yoo jẹ:

• ta si fi aṣayan;
• ra a ojoiwaju guide tabi ipe aṣayan.

Ni awọn keji nla, awọn ti itoju jẹ diametrically idakeji - awọn eniti o jẹ pataki lati dabobo ara wọn lati ja oja owo fun awọn de. Accordingly, nibẹ ni o wa ona lati hejii awọn ọna:

• ta ojoiwaju;
• ifẹ si fi aṣayan;
• sale of aṣayan ipe.

A nwon.Mirza yẹ ki o wa ye kan ti ṣeto ti kan pato irinṣẹ ati titunse ti won elo lati se aseyori awọn ti o fẹ esi. Bi ofin, gbogbo hedging ogbon da lori o daju wipe awọn ojoiwaju ati awọn iranran owo ti de yatọ fere ni ni afiwe. Eleyi mú o ṣee ṣe lati isanpada awọn ojoiwaju oja adanu jegbese lati awọn tita to ti gidi de.

Awọn iyato laarin awọn owo ṣiṣe nipasẹ awọn counterparty si awọn ti gidi ọja, ati awọn owo kan ti a ojoiwaju guide ti wa ni gba bi a "igba". Awọn oniwe-gidi iye ni nipasẹ sile bi awọn iyato ninu awọn didara ti de, gidi anfani awọn ošuwọn, awọn iye owo ti de ati ibi ipamọ awọn ipo. Ti o ba ti ipamọ ni nkan ṣe pẹlu afikun owo, awọn ilana ni rere (ororo, gaasi, ti kii-ferrous awọn irin), ati ni awon igba ibi ti awọn nini ti awọn de, titi awọn oniwe-gbigbe si eniti o Ọdọọdún ni afikun owo oya (fun apere, iyebiye awọn irin) ife ni odi. O ti wa ni gbọye wipe awọn oniwe-iye ni ko ibakan ati igba dinku bi o ti yonuso si ni oro ti awọn ojoiwaju guide. Sibẹsibẹ, ti o ba ti gidi de dide lojiji pọ (speculative) eletan, awọn oja o le lọ si iru kan ipinle, nigbati awọn gidi owo yoo jẹ Elo siwaju sii ojoiwaju.

Bayi, ni asa, ani awọn ti o dara ju nwon.Mirza ko ni nigbagbogbo ṣiṣẹ - nibẹ ni o wa gidi ewu ni nkan ṣe pẹlu abrupt ayipada ninu awọn "igba", eyi ti o jẹ fere soro lati yomi nipa ọna ti hedging.